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造纸轻工行业周报交易清淡价格稳定

发布时间:2019-11-26 12:15:03 编辑:笔名

造纸轻工行业周报:交易清淡 价格稳定

本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为2.08%,落后沪深300指数(本周上涨4.58%)6.66个百分点。我们认为,年前一周,市场交易几乎停滞,贸易商基本已休市。我们预计,月份将成为我们重要的观察期,需求能否回升将决定着原材料及纸品价格的走势,亦代表着板块在上半年是否会出现基本面好转的投资机会。我们继续维持对造纸行业"低配"的投资建议,而鉴于轻工行业多数公司回调后估值压力减小,且基本面并无明显恶化的迹象,因此维持轻工行业"超配"的投资建议。

国际浆价中,欧洲针叶浆价格上涨0.69%,而阔叶浆价格上涨1.39%。前期,前期提价行为付诸实施,但成交清淡,能否维持仍需拭目以待。国内浆价维稳,临近春节,多数纸厂开始陆续停工,停止采购,价格稳定。

因节前纸厂采购停滞,本周废纸价格稳定。但根据我们草根调研得知,此次废纸价格上涨并非完全因为基本面原因,而主要为国内贸易商主导,因此其后期的延续性仍有待观察。

节前纸价将维持现状。双胶纸春节期间中大规模生产商亦正常生产,而部分小型生产企业则已经提前停机放假。由于下游印厂等春节放假,各地市场需求持续清淡,零星成交,各品牌价格无甚波动,纸价平稳;白卡纸各地白卡贸易商多退市休假,贸易进程基本暂停,仅零星报价,无甚成交,国内几大主要白卡纸厂均暂无大规模停机打算。因当前利润微薄,近期市场中不断传出节后白卡纸厂提价意向,但部分市场人士认为就需求角度来看,提价动力欠缺,有待观望;铜版纸方面,市场已无交投气氛,纸价仍维持平稳。铜版纸价格已持续下跌数月,为改善销售利润,同时提振市场信心,各大纸厂已相继显露提价意愿。晨鸣、金东、金海已于近期相继发出涨价通知,各品牌铜版纸提价200元/吨。

我们给予造纸板块"持有"的投资评级,建议"低配",给予轻工板块"增持"的投资评级,建议"超配"。

选股方面,我们重点推荐:东港股份、上海绿新、嘉麟杰、鸿博股份、索菲亚和劲嘉股份。

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